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来源：北京商报

1月18日，常宝股份发布公告称，公司拟将持有的什邡第二医院有限责任公司（以下简称“什邡二院”）100%股权等资产出售。2017年，常宝股份发行股份购买医院资产新增股份在深交所上市，成为以能源管材生产销售和医疗服务并举的双主业上市公司。而对于此次出售医疗资产，常宝股份方面称，符合前期退出医疗行业的既定战略。从布局到退出，常宝股份并非近年来首家剥离医院资产的企业。受热潮减退、资本市场趋于冷静等因素影响，越来越多的上市公司抛售医院资产，退出医疗服务业务。据不完全统计，2020年，A股市场上有10余家上市公司进行了医院资产抛售，这其中大部分源于经营业绩和资产承压。

从相继涌入到集体出售

根据常宝股份发布的《关于公司出售医疗资产暨关联交易的公告》，公司拟将持有的山东瑞高投资有限公司（以下简称“山东瑞高”）100%股权、什邡二院100%股权、宿迁市洋河人民医院有限公司（以下简称“洋河医院”）90%股权出售。常宝股份方面表示，公司此次出售医疗资产符合前期退出医疗行业的既定战略，有利于公司进一步整合资源，聚焦能源管材主业，实现更强更专的发展。

图片来源：北京商报

2016年8月，常宝股份开始筹划购买医疗服务资产。2017年11月，常宝股份发行股份购买医院资产新增股份在深交所上市，公司成为以能源管材生产销售和医疗服务并举发展的双主业上市公司。针对从医疗服务业退出的原因，常宝股份董秘办相关负责人向北京商报记者表示，“医疗板块需要很多资源，管理人员等各个方面的投入，公司将不再做大该板块，更多信息以公告内容为准”。

常宝股份在公告中提到，公司通过此次医疗资产出售暨关联交易所获资金，将主要用于公司能源管材业务领域新建项目的研发投入和市场拓展、强化核心竞争力、优化产业结构和财务结构、努力提高盈利水平。

事实上，常宝股份并非首家在医疗服务领域萌生退意的公司。据不完全统计，2020年，A股市场上有10余家上市公司进行了医院抛售。仅12月便有包括“民营医院第一股”恒康医疗、新华医疗在内的多家公司出售医院资产。其中，恒康医疗拟转让其六年前并购持有的大连辽渔医院100%的出资人权益及与之相关的全部权益。而这一并购彼时耗资1.28亿元。

业绩持续承压或是主因

原本希望通过新业务打造新利润点，但在建设、收购医院一段时间后未能如愿，这或许是企业相继退出的主要原因。

常宝股份的2020年三季报显示，山东瑞高、什邡二院、洋河医院未经审计的净利润约为871.62万元，占同期公司净利润的3.12%。同期，公司实现营业收入30.01亿元，同比下滑27.52%；实现净利2.8亿元，同比下滑45.38%。新华医疗此次拟出售的淄川区医院西院对公司的业绩贡献同样有限。2019年，淄川区医院西院的营业收入为0，净亏损166.83万元。

通过前期的“买买买”，医疗服务顺利成为恒康医疗的主要收入来源。而由于并购的医院业绩不及预期，导致巨额商誉减值。2018年，恒康医疗从上年的2.23亿元盈利到巨亏13.88亿元，2019年的亏损扩大至24.98亿元。以恒康医疗拟出售的大连辽渔医院为例，该医院2019年全年和2020年前三季度分别亏损1271.27万元、279.84万元。

并购也给各家公司带来了债务压力。截至2020年前三季度，新华医疗的负债金额达67.5亿元，恒康医疗的负债金额为46.99亿元，其中流动资产仅11.35亿元。

医药行业投资分析人士李顼在接受北京商报记者采访时表示，医院属于长期投资，具有回报周期长的特点。一些药企在投资布局医院时是希望能够快速获得收益，但经过几年的发展无法实现该目标，便选择退出。

在经济学家宋清辉看来，医疗行业有投入大、长周期回报以及管理难度大等特点，想要获利并没有那么容易。企业退出医疗服务领域，与公司业绩不理想有一定的关系。同时，出售资产可以获得一定资金，缓解业绩压力。

医疗业务转型并非易事

此前，在国家鼓励社会办医政策下，资本闻风而动，掀起了一股收购医院的热潮，多数企业“跨界而来”。如恒康医疗凭借“独一味胶囊”起家，原名“甘肃独一味生物制药股份有限公司”；新华医疗主要聚焦医疗器械业务；常宝股份主要从事石油天然气用管、电站锅炉管和机械管等专用钢管的研发、生产和销售……

冬雷脑科医生集团联合创始人董法廷告诉北京商报记者，上市公司布局医院，成功案例少之又少的主要原因为整合不到位、尚未形成合力。在他看来，拥有资金是上市公司布局医院的重要因素以及优势之一，但随后的管理等因素跟不上，无法形成合力，没有合力就无法形成对外的战斗力以及规模效应。

北京中医药大学国家中医药发展与战略研究院副研究员邓勇认为，医院投资需要大量的时间和人才，相应的学科建设以及专家团队等软实力的建设也不容易。从医院运营管理的角度来说，企业新建医院压力较大。通过收购医院，可以快速切入医疗服务领域，但收购后的医院品牌建设、医院内部经营管理以及医院医生资源配置等都是摆在收购企业面前的难题。

常宝股份在公告中也曾提到，医疗服务板块作为公司另一主业，后续进一步发展需要投入人才、资金及经营管理等方面的资源。如两大主业同时投入发展，将给公司带来较大的资金压力和管理成本。相较医疗服务行业，公司投入发展能源管材板块，更具有管控经验和发展优势。同时医疗服务行业也较易受行业政策的影响，公司应对方面也存在不确定性。

天眼查数据显示，2020年，全国年度注册民营医院数为7363家，年度注销量为685家。

记者丨姚倩

编辑丨张兰